2020年传媒行业投资策略：媒板块上涨21.26% 机构配置初见回升

2020 年策略展望 ：利好涌现股价上涨，机构配置初见回升。2019 年传媒板块整体上涨 21.26%，整体景气度回暖。截止 2019Q3 传媒板块公募基金配置比例为 2.17%，公募持仓占比连续五个季度下滑后初见回升， 但仍低于标准配置 0.42%，低配幅度较 2019Q2 缩小 0.48%。

2019 年传媒板块整体 年传媒板块整体上涨 上涨 21.26%，全年 ，全年 跑输大盘和中小板、创业板。在中信一级口径下，2019 年传媒板块整体上涨+21.26%(算术平均)，涨幅位于所有一级行业中游，同期跑输沪深 300(+42.75%)、上证指数(+23.25%)和创业板指数(+39.51%)。全年看，传媒板块受游戏版号放开、5G 后周期应用预期、MCN 网红带货等利好跟随大盘上涨。

2019Q3 传媒板块 公募基金 配置比例为 2.17% % ，公募持仓占比连续 五 个季度下滑 后初见回升。 。以中信传媒(剔除上海钢联、梦网集团、壹网壹创)自由流通市值计算，2019Q3 传媒板块的标准配置比例为 2.59%。目前公募基金(普通股票型、偏股混合型、灵活配置型)前十大持股中传媒行业持仓比例 2.17%，连续五个季度下滑后初见回升，但仍低于标准配置0.42 个百分点，低配幅度较 2019Q2 缩小 0.48 个百分点。

2019 年国内游戏市场规模为 2308.8 亿，同比增长 7.7%，较 2018 年增速有所回暖，其中移动游戏市场的规模为 1581.1 亿，同比增长 18%，增速较 2018 年也有一定提升。行业在经历版号审批暂停重新缩量发放后，逐步进入发展正轨。

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